套利定价理论的概述 套利定价理论的根本机制

  套利定价理论APT是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM相同，都是均衡状况下的模型，不同的是APT的根底是多要素模型。

  套利定价理论以为，套利行为是现代有效率商场（即商场均衡价格）构成的一个决议要素。假如商场未到达均衡状况的话，商场上就会存在无危险套利时机。而且用多个要从来解说危险财物收益，并依据无套利准则，得到危险财物均衡收益与多个要素之间有（近似的）线性关系。而前面的CAPM模型猜测一切证券的收益率都与仅有的公共因子（商场证券组合）的收益率存在着线性关系。

  在给定财物收益率计算公式的条件下，依据套利原理推导出财物的价格和均衡关系式。APT作为描绘本钱财物价格构成机制的一种新方法，其根底是价格规则：在均衡商场上，两种性质相同的产品不能以不同的价格出售。套利定价理论是一种均衡模型，用来研讨证券价格是怎么决议的。它假定证券的收益是由一系列工业方面和商场方面的要素确认的。当两种证券的收益遭到某种或某些要素的影响时，两种证券收益之间就存在相关性。